"La economía colombiana crecería 4,8%": presidente de Alianza Valores

Juan Pablo Galán Otálora, presidente de Alianza Valores, pronostica un buen año para el país. El dólar terminará al alza.

Buenos vientos se proyectan para la economía del país, según las estimaciones realizadas por la Comisionista de Bolsa Alianza Valores, entidad que hoy dicta en Cali la conferencia ‘Colombia en un mundo sin liquidez: percepciones de la banca central, la inversión extranjera y el mercado’.Juan Pablo Galán, presidente de la firma, estima que el país tendrá unos tres años más de crecimiento y que el PIB del 2014 avanzará 4,8 %. Además, proyectan que para el segundo semestre del año, el dólar continuará su tendencia alcista y que posiblemente llegue a $2100 al final del 2014. ¿Cómo observa el comportamiento de la economía nacional?La economía colombiana ha entrado en un ciclo muy interesante de crecimiento que probablemente nos alcance hasta el 2016. Los mercados comienzan a reaccionar positivamente en donde los eventos más relevantes se ven en los mercados de acciones y de renta fija. Las acciones se han valorizado 15 % desde febrero, esto al tiempo que las utilidades de las compañías han crecido 22 %. Esto quiere decir que las acciones hoy están más baratas a lo que estaban antes de valorizarse 15 %. ¿Cuál es el pronóstico del crecimiento del PIB para este año?Esperamos que la economía crezca 4,8 %. Nos gusta mucho la dinámica con la que comienza la industria creciendo a tasas del 4 % (quitándole el efecto de Semana Santa), energía año corrido 4 % (estaba alrededor de 3 % el 2013), comercio al 7,2 % en el primer trimestre del año. Adicionalmente el 2014 ha sido un año de gran repunte en las materias primas con el café valorizándose en el año 65 % y un petróleo estable.¿Hay herramientas para evitar la volatilidad actual del dólar, se necesitan más acciones del Emisor?La tasa de cambio está muy conectada con los eventos globales y es por esto que la volatilidad tiende a ser en gran parte transferida internacionalmente y por lo tanto difícil de evitar. La discusión interesante es ese gran choque de trenes reciente entre los flujos de dinero que deben entrar al país y los intentos conjuntos del Banco Central y la tesorería del Gobierno de detener la revaluación del peso. Nosotros creemos que en el corto plazo ganan el pulso los flujos internacionales, no obstante, pensamos que a partir de junio-julio se va a retomar la senda de devaluación iniciada el año pasado. Nos gusta el mensaje del Gobierno que dólar a $1900 es una oportunidad histórica. Según las investigaciones de Alianza Valores, ¿cuál será la tendencia del dólar en el segundo semestre?Alcista. Nosotros pensamos que la tendencia del dólar ya cambió y que subirá por varios años. El hecho más relevante de los grandes portafolios mundiales los próximos 3 o 4 años es que los flujos de inversionistas están regresando a las economías desarrolladas y esto necesariamente significa menos dólares en la economía. No quiere decir que Colombia se termina como destino de inversión, sino que el balance de flujos va a ser diferente. Esta devaluación que había sido relativamente homogénea desde el año pasado fue interrumpida por el aumento de Colombia en los índices de deuda. Pensamos que para junio la mayor parte del flujo de recursos ya habrá entrado y podemos retomar la devaluación. Proyectamos un dólar a fin de año cerca a los $2100. La crisis de Interbolsa, ¿qué tanto impactó el mercado de valores en el país?Las crisis, aunque desafortunadas, obligan a rectificar comportamientos. Incluso las comisionistas que estábamos haciendo las cosas bien hemos aprovechado la situación para fortalecer aún más nuestras áreas de riesgo y procedimientos externos e internos. Asimismo, se inició un proceso muy interesante de fortalecimiento patrimonial y consolidación de firmas comisionistas que ha traído de vuelta gran parte de la confianza que había perdido el mercado. ¿Es posible que vuelvan a ocurrir hechos como los que sucedieron con Interbolsa?Lastimosamente, tanto en Colombia como en el mundo estos eventos llevan repitiéndose por décadas. La idea que nosotros inculcamos en nuestros clientes es que siempre deben evitar las historias de rentabilidades inmensas o las inversiones que no las afecta absolutamente nada. Es muy sencillo, si este tipo de opciones extremadamente superiores existieran les aseguro que quien las descubre no estaría interesado en nuestro dinero. Otro factor es que, si bien todos no pueden ser expertos en temas de inversión, las ideas de productos deberían ser fáciles de transmitir y entender, como regla de oro no inviertan en productos que no puedan entender.