Ecopetrol pierde grado en su calificación internacional tras decisión de Moody’s

La agencia calificadora de riesgos Moody’s Ratings le redujo a Ecopetrol la calificación de crédito global de Ba1 a Ba2 y cambió la perspectiva de estable a negativa.

De acuerdo con Moody’s, la decisión de bajar la nota a Ba2 con perspectiva negativa responde, principalmente, a una visión menos favorable sobre el respaldo del Gobierno de Colombia, debido a una mayor percepción de posibles interferencias y a la menor claridad sobre la oportunidad y previsibilidad de los mecanismos de apoyo, en particular los relacionados con el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles, Fepc.

Según la información relevante de la petrolera estatal, en este contexto la calificadora también planteó consideraciones sobre el gobierno corporativo de Ecopetrol y su incidencia en la calificación.

Por otra parte, la calificación individual (BCA) de B1 fue reafirmada, teniendo en cuenta el sólido perfil de negocio de la compañía, como principal empresa integrada de petróleo y gas del país, respaldada por la diversificación de sus operaciones, niveles de apalancamiento moderados, una posición de liquidez adecuada y su papel estratégico en el abastecimiento energético nacional.

Adicionalmente, Moody’s incorporó un posible mayor riesgo de refinanciamiento asociado a una eventual operación relevante de fusión y adquisición financiada con deuda de corto plazo. No obstante, destacó que la empresa cuenta con fuentes de liquidez suficientes que respaldan su perfil financiero.

La agencia también confirmó la evaluación de riesgo crediticio base (BCA) en B1, subrayando la fortaleza intrínseca de la compañía.

La decisión se produce en un momento complejo para la estatal. Su presidente, Ricardo Roa, fue imputado por dos hechos: tráfico de influencias en la compra de un apartamento en un exclusivo sector de Bogotá, que presuntamente tendría vínculos con contratistas del grupo, y por su papel como gerente de la campaña presidencial de Gustavo Petro, que habría superado los topes de financiación.

Roa salió de vacaciones, solicitó una licencia no remunerada y retomará sus funciones en junio.

Cabe recordar que Standard & Poor’s (S&P) ya había reducido la calificación crediticia de Ecopetrol, luego de hacer lo mismo con la nota soberana de Colombia, lo que en su momento generó una nueva polémica sobre el manejo de la economía por parte del Gobierno Petro y los mensajes enviados a los mercados internacionales.

Este panorama se da en medio de resultados financieros poco favorables. El año pasado, la compañía reportó una caída en sus utilidades de 39,5 %, mientras que en el cuarto trimestre de 2025 la contracción fue de 60 %, según el informe presentado.

Las utilidades alcanzaron los $9 billones y los ingresos pasaron de 133,3 billones de pesos en 2024 a $119,6 billones en 2025.