Expectativas de inflación en Colombia apuntan a que se mantendrá sobre el 5% en febrero de 2026

El Departamento Administrativo Nacional de Estadística, Dane, dará a conocer este viernes 6 de marzo el dato del costo de vida de los colombianos correspondiente a febrero. De acuerdo con las previsiones del mercado financiero, la inflación habría mostrado un nuevo repunte, ubicándose alrededor de 5,5 % anual y 1,22 % mensual.

Estas estimaciones, recogidas en la más reciente encuesta de Citi, reflejan la visión de 24 entidades financieras, que anticipan un segundo mes consecutivo de aceleración en los precios. El indicador había cerrado en 5,1 % en diciembre y luego subió a 5,35 % en enero, lo que refuerza la expectativa de una tendencia al alza al inicio de 2026.

De las entidades consultadas, 19 proyectan un aumento adicional de la inflación. Entre las previsiones más altas figuran Banco Popular, Acciones y Valores y Bancóldex, con estimaciones de 5,86 %, 5,79 % y 5,76 %, respectivamente. Dentro de este grupo, Corficolombiana presentó una de las proyecciones más moderadas, con 5,44 %.

La firma había advertido previamente que el impacto del aumento del salario mínimo se sentiría con mayor fuerza durante el primer trimestre del año.

César Pabón, director de investigaciones económicas de Corficolombiana, explicó que la reducción de $500 en el precio de la gasolina habría mitigado solo parcialmente los incrementos registrados en rubros como comidas fuera del hogar, educación y servicios indexados al salario mínimo.

“Se acentúa el efecto del salario mínimo en la inflación, que veremos en el rango de 5,4 % y 5,5 % durante febrero. El aumento estará impulsado principalmente por servicios y bienes, aunque parcialmente compensado por los regulados, especialmente por la gasolina”, señaló Pabón.

Según los cálculos de la entidad, la inflación de servicios alcanzaría 1,62 % en febrero, de la cual cerca de 0,65 % correspondería al aumento de los arriendos. En el caso de los precios regulados, la variación estimada es de 1,17 %, impulsada por ajustes en tarifas de transporte público y educación básica y media. La caída en el precio de la gasolina, agregó la firma, habría tenido un efecto moderador relevante, con una contribución de -14 puntos básicos a la inflación total.

Entre tanto, para los analistas de Bancolombia, la inflación básica (sin alimentos) se ubicaría en 1,19 % mensual, lo que permitiría que la variación anual se desacelere hasta 5,35 %, tal que completaría cinco meses por encima del 5 %.

Por otro lado, la inflación mensual sin alimentos ni regulados sería de 1,11 %, tal que la variación anual aumentaría hasta 5,76 %, el nivel más alto desde julio de 2024. En este contexto, la inflación anual permanecería alta en un entorno caracterizado por riesgos al alza.

“De materializarse este resultado, la inflación anual completaría dos meses al alza y se ubicaría en el nivel más alto desde septiembre de 2024. Nuestra estimación es superior en 4 pb al promedio de los analistas encuestados por el Banco de la República en la Encuesta Mensual de Expectativas Económicas (1,26 %) e incorpora un avance anual en los rubros de bienes, servicios y alimentos”, explicó Valentina Guáqueta Sterling, analista de Bancolombia.

En el extremo opuesto de las previsiones aparece Banco de Bogotá, que presentó la estimación más baja del sondeo. La entidad calcula que la inflación habría bajado a 5,17% en febrero.

Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco, reconoció que su proyección está por debajo del consenso del mercado y explicó que el resultado estaría asociado principalmente a la reducción en el precio de la gasolina, así como a un menor ritmo de aumento en los arriendos, en medio de la estabilidad que ha mostrado la inflación alrededor de 5 % durante los últimos seis meses.

“El aumento del salario mínimo seguirá generando presiones en la inflación de servicios, efectos que serán especialmente visibles en enero y febrero”, añadió.

Otra referencia sobre las expectativas inflacionarias proviene de la Encuesta del Banco de la República. Aunque también anticipa una aceleración en febrero, su estimación es ligeramente menor, con una inflación de 5,49 % anual.