La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría mantener sin cambios la tasa de interés de referencia, es decir que esta permanecerá en 12%.
La decisión se tomó con 4 votos a favor y 3 de los codirectores propusieron un alza de la tasa de 50 puntos básicos.
El gerente del Banrepública, Leonardo Villar, explicó que la decisión adoptada, por la mayoría de los miembros de la Junta Directiva, mantiene una política monetaria restrictiva, consistente con la perspectiva de una senda de inflación decreciente en 2027. “Las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible”, dijo.
Estas fueron las razones
Para tomar esta decisión el Emisor tuvo en cuenta los siguientes indicadores:
La inflación total en junio continuó aumentando y se situó en 6,1%. Esto obedeció al comportamiento de alimentos y regulados. En el caso de los alimentos la inflación anual aumentó a 6,8% y en el de los regulados a 5,9%. La inflación básica, sin alimentos ni regulados, se mantuvo estable y se ubicó en 6,0%.
“Las expectativas de inflación de los analistas económicos para diciembre de 2026 y de 2027, según la encuesta realizada en julio, mostraron aumentos situándose en 6,6% y 5,0% respectivamente. Las expectativas derivadas del mercado de deuda pública permanecen por encima de 6,0% para todos los plazos”, leyó Villar.
Asimismo, se tuvo en cuenta que para el segundo trimestre la economía colombiana habría aumentado su ritmo de crecimiento. El Índice de Seguimiento de la Economía (ISE) registró en mayo una variación anual de 4,1%, impulsado por el buen desempeño de las actividades terciarias. Otros indicadores de actividad a junio confirman esta percepción. Acorde con esto, el equipo técnico proyecta un crecimiento de 2,5% para 2026. La tasa de desempleo en el agregado nacional continuó cayendo a niveles de 8,0% en junio.
“La persistente apreciación del peso colombiano excede la de varias monedas comparables. Esta evolución de la tasa de cambio obedece a una combinación de factores de origen externo e interno, y contribuye a mitigar las presiones inflacionarias”.
Se teme que el conflicto de Medio Oriente y el probable fenómeno de El Niño podrían acentuar las presiones inflacionarias y reducir el crecimiento económico.
El ministro de Hacienda, Germán Ávila, dijo que como gobierno han insistido en que estas alzas en las tasas son restrictivas y planteó la necesidad de orientarse a otro modelo. “El déficit fiscal se debe atender con una reforma tributaria, pero también con una dinámica de crecimiento de la economía”, dijo.
Agregó que será necesario un esfuerzo de reducción de tasas para que el país no tenga, en el corto plazo, problemas recesivos.
“Nosotros planteamos la necesidad de bajar 50 puntos las tasas, sin embargo, la reflexión llevó a un acuerdo de una mayoría que tomó la decisión de mantener las tasas en 12%”.
El gerente del Banco de la República dijo que no se sabe qué tanto tiempo se pueda tener esta política restrictiva porque hay mucha incertidumbre hacia el futuro que pueden llevar al alza la inflación.
José Ignacio López, presidente de Anif, comentó sobre la decisión del Emisor que, si bien fue sorpresiva, tampoco cae afuera de las expectativas de algunas analistas. Destacó también la decisión del Banco de comprar 4 mil millones de dólares de reservas bajo un mecanismo de subastas, ya utilizado en el pasado.
“La pausa, parece una medida prudente, dada la reciente apreciación del peso colombiano. No obstante es probable que en próximas reuniones ocurran alzas adicionales de tasas, dependiendo de cómo evolución la inflación y el frente fiscal”.