¿Se debilita la 'guerra' de monedas en el mundo?

Analistas dicen que los bancos centrales se han dado una tregua en su fin de debilitar las monedas.

La “guerra de monedas” parece registrar una tregua en las últimas semanas, pero los analistas se preguntan si los bancos centrales pueden realmente abstenerse de intervenir en el mercado de las divisas. 

“La guerra de las monedas es en realidad una guerra entre bancos centrales que luchan por sus propios intereses”, explicó  Sylvain Loganadin, analista de FXCM. 

Según los economistas del banco Hsbc, en el último tiempo ha habido “una tregua” en la guerra mundial de las divisas.  Agotado por la batalla, parece que el Banco Central Europeo (BCE) abandonó su combate para apuntalar la inflación mediante una tasa de cambio debilitada”, afirmó el equipo de expertos. 

Los analistas del Hsbc dijeron que el Banco de Japón (BoJ) se dio cuenta de los límites que tiene la guerra de monedas cuando  establecieron tasas  de interés negativas  y eso no logró debilitar al yen.

El BCE, por su parte, dio el primer paso en marzo cuando centró sus acciones para impulsar la economía en el acceso al crédito, tomando distancia de sus objetivos de tener un euro débil.  

“Los bancos centrales han innovado y ajustado sus discursos”, destacaron los economistas de Barclays. 

El Banco Central Europeo centra su atención en el crédito y la estimulación de la demanda interna, mientras que la Reserva Federal en Estados Unidos, “también sorprendió a los mercados, pero de una forma diferente”, mostrándose prudente, lo que debilitó al dólar, señalaron los expertos.

¿Un acuerdo secreto en Shanghái?

“En el contexto mundial de los últimos meses, la reacción del BCE y de la Fed puede hacer pensar que hubo una especie de acuerdo implícito entre los grandes bancos centrales” en la reunión del G20 de finales de febrero en Shanghái, destacó Barclays.

Para Hsbc, la estrecha diferencia en la que se mueve el par euro-dolar en estas últimas semanas se corresponde con la idea que algunos tienen de una acción coordinada de estos bancos. 

Pero, si existe un acuerdo de este tipo, ¿por qué mantenerlo en secreto?, se pregunta Julian Jessop, economista de Capital Economics. “Si los responsables pensaran que la fuerza del dólar constituye un problema mayor. ¿Por qué no decirlo?” , estimó Jessop. 

En la práctica, esta es una coordinación complicada, ya que los intereses de los bancos centrales, la Fed por un lado y el BCE y el BoJ por otro son  debilitar su moneda frente a las otras.  

“El objetivo de una devaluación de la moneda es estimular las exportaciones para compensar un crecimiento débil y hacer que la inflación se acelere y que aumenten el precio de las importaciones”, recuerda  Jasper Lawler, analista de CMC Markets.

Para Sylvain Loganadin, “los bancos centrales necesitan poder controlar, al menos un mínimo, para cumplir con algunos objetivos de sus mandatos”.  “Si las monedas ya no están controladas por los bancos centrales, vamos a tener movimientos de mercado similares a los de la 'Bitcoin', con fuertes periodos de especulación, seguidos de estallidos de burbujas, lo que tendría un impacto fuerte en la economía”

Pero cualquier posible acuerdo depende de un elemento volátil: China, cuya divisa sigue estando bajo control. El Banco Central de China “tiene la tendencia a andar por su cuenta para adoptar medidas sorpresas” cuyos efectos se propagan en seguida hacia EE.UU. y Europa”, dijoLoganadin. 

Y esta incertidumbre de la segunda economía mundial sigue siendo una fuente de inquietud para todos.

¿Y el peso?Aunque esta semana el peso   colombiano presentó una leve valorización, la tendencia de este año ha sido hacia la devaluación de esta moneda.Según datos del Banco de la  República, a la fecha la devaluación del peso alcanza el 17,93 %.El Gobierno Nacional insiste es que  la debilidad del peso frente al dólar favorece a la industria.