El Gobierno Nacional expidió el Decreto 1490 de 2026, mediante el cual modifica el régimen de inversión de los fondos de pensiones obligatorias y elimina el límite global del 30 % que había sido establecido para las inversiones en activos del exterior.
La nueva disposición, modifica el marco regulatorio previsto en el Decreto 2555 de 2010 y deja sin efecto la restricción general fijada en abril de este año mediante el Decreto 0369 de 2026, durante el Gobierno del presidente Gustavo Petro.
Con el Decreto 0369 se había establecido que los fondos de pensiones debían reducir progresivamente su exposición a activos del exterior hasta llegar a un máximo global del 30 %. La medida implicaba que las nuevas cotizaciones fueran orientadas, en una mayor proporción, hacia inversiones nacionales.
Ahora, el Gobierno sostiene que la eliminación de este límite busca ampliar las alternativas disponibles para la administración del ahorro pensional de los colombianos. La conformación de los portafolios podrá responder principalmente a criterios técnicos relacionados con la rentabilidad, el nivel de riesgo, la liquidez y la diversificación, sin una restricción general determinada por la ubicación geográfica de los activos.
“Tomamos la decisión de derogar el límite del 30 % a las inversiones de los fondos de pensiones en el exterior. Lo hacemos primero para proteger el ahorro de los colombianos. Esos recursos no son de las administradoras, son de los trabajadores y de allí saldrán sus pensiones”, señaló el ministro de Hacienda, Miguel Gómez, quien recalcó además que con esta decisión se busca “proteger el ahorro pensional de los colombianos y permitir una administración más eficiente de esos recursos”.
Según la evaluación técnica realizada por el Gobierno Nacional, mantener un mismo límite global para todos los portafolios podía reducir las posibilidades de diversificación y dificultar la adecuada aplicación del esquema de multifondos contemplado en la legislación colombiana.
Para los afiliados, el cambio representa una mayor posibilidad de que sus recursos sean distribuidos entre diferentes mercados y tipos de activos, de acuerdo con las características y objetivos de cada portafolio. La diversificación internacional puede ofrecer herramientas adicionales para administrar riesgos asociados a las condiciones de un solo mercado y buscar mejores condiciones de rentabilidad.
Sin embargo, la eliminación del límite del 30 % no significa que las Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, puedan invertir los recursos sin restricciones. El nuevo régimen mantiene límites específicos para las diferentes clases de activos, además de los estándares prudenciales y las obligaciones relacionadas con la gestión integral de riesgos.
De esta manera, el principal cambio consiste en eliminar la restricción global que establecía un techo uniforme para las inversiones en activos del exterior, mientras se mantienen los controles y parámetros técnicos que deben cumplir las administradoras para manejar los recursos destinados a las pensiones.
La modificación amplía así el universo de alternativas de inversión que pueden evaluar las AFP, tanto en Colombia como en los mercados internacionales, dentro de las reglas de seguridad y gestión de riesgos establecidas por la regulación.
¿Qué beneficios trae la medida?
De acuerdo con el Ministerio de Hacienda, la modificación del régimen de inversión busca ampliar las herramientas disponibles para las administradoras de fondos de pensiones y generar mayores alternativas para la gestión del ahorro de los afiliados. Entre los principales beneficios destacados por la cartera están:
Más posibilidades para buscar mejores resultados: Al contar con un universo más amplio de activos y mercados, las administradoras tendrán mayores herramientas para estructurar portafolios y buscar una mejor relación entre rentabilidad esperada y riesgo.
Mayor diversificación del ahorro pensional: Invertir en diferentes mercados, sectores, monedas y tipos de activos permite distribuir mejor los riesgos y reducir la dependencia de un solo mercado.
Se mantienen las reglas de protección de los recursos: La eliminación del límite global para inversiones en el exterior no modifica los estándares de seguridad, liquidez ni gestión de riesgos que deben cumplir las AFP.
Mayor flexibilidad para cada tipo de fondo: El nuevo esquema permite que las decisiones de inversión respondan mejor a las características y objetivos de los distintos portafolios, en lugar de someterlos a una única restricción geográfica.