Banrepública dejó la tasa en 5,25% teniendo en cuenta el desempeño económico y la inflación.

Teniendo como soporte el buen comportamiento económico del 2011 y de la inflación en febrero pasado, el Banco de la República hizo ayer una pausa en el alza de su tasa de interés, al dejarla quieta en 5,25%.Los últimos ajustes habían sido en enero y febrero del presente año (de 4,75% a 5% y de 5% al 5,25%) como una forma de evitar el desbordamiento en el crédito de consumo y los riesgos en el Índice de Precios al Consumidor, IPC. La Junta Directiva del Emisor en desarrollo de su tercera reunión del año, consideró que la decisión se adoptó teniendo en cuenta en cuenta el crecimiento de la economía en 2011 (5,9%), la caída en la inflación y en sus expectativas en los últimos meses. La inflación en febrero fue de 0,61% y la anual de 3,55%.“El crecimiento del Producto Interno Bruto, PIB, en el cuarto trimestre de 2011 de 6,1% y de 5,9% en todo el año ratifican el crecimiento robusto y sostenible que presenta la economía colombiana”, destacó el gerente del Banco Central, José Darío Uribe.Empero, anotó, que la información sobre la desaceleración en la industria manufacturera y en otros sectores en enero pasado muestran que la dinámica no es tan buena como en el año pasado.“La apreciación del peso puede estar afectando algunos sectores transables”, dijo Uribe, pero se abstuvo de mencionar la adopción de medidas para frenar el deterioro de la tasa de cambio.Mencionó también que “la dinámica de la demanda interna, que había presentado una tendencia creciente trimestre a trimestre, se desaceleró a final de año y registró una tasa de 7,9%, igual a la observada a comienzo de 2011”.Lupa al consumoPese a tales indicadores, la Junta del Emisor exteriorizó su preocupación por el fuerte crecimiento del consumo de los hogares que se mantiene por el orden del 25%.“El crecimiento del crédito permanece alto, especialmente el de consumo. Ello indica que los hogares han elevado significativamente su grado de endeudamiento”, subrayó la junta.A ello, Uribe recalcó que “las tasas de interés nominales y reales de crédito, si bien han subido en los últimos 12 meses, siguen en niveles inferiores a sus promedios calculados desde el 2000, exceptuando las de tarjetas de crédito”.Los riesgos sobre la inflación, provenientes de las expectativas, se han moderado. Los que pueden surgir del comportamiento de la demanda o el crédito, siguen vigentes, agregó.El Gerente del Emisor confió en que la inflación en el 2012 cierre en 3%, acorde con las metas fijadas.Sin embargo, para los analistas, todo depende de cómo se comporte la próxima ola invernal y su impacto en los precios de los alimentos.Alejandro Reyes, gerente de Investigaciones Económicas de Ultrabursátiles, opinó que el crecimiento de la economía sigue muy dinámico, lo que generaría más presiones inflacionarias.Riesgos y amenazasDurante su tercera reunión del año la Junta Directiva del Banco de la República consideró que aunque el desempeño económico colombiano es importante, todavía persisten amenazas externas.“El riesgo de una fuerte recesión en Europa con impactos negativos y significativos sobre la actividad económica de Colombia continúa, pero su probabilidad de ocurrencia ha disminuido en las últimas semanas”, destacaron los codirectores del Emisor.Indicaron que con base en los últimos hechos en la Unión Europea, “la Junta seguirá haciendo un cuidadoso monitoreo de la situación internacional, del comportamiento y proyecciones de la inflación, el crecimiento, el comportamiento de los mercados de activos”.El Banco se refirió así al nuevo rescate por 130.000 millones de euros que espera Grecia, el fuerte incremento en los precios del petróleo y la posibilidad de que otros países de la UE caigan en recesión este año.Así mismo, explicó que aunque el crecimiento del crédito de consumo se ha venido desacelerando, es dos veces y medio el PIB nominal, por lo que habría espacio para apoyarse más en la tasa de interés. Según Julián Márquez (analista de Interbolsa), las reducciones en la inflación podrían contribuir a que no haya más alzas en las tasas durante varios meses.