“No debemos dramatizar con lo que está pasando”: Gerente Banco de la República

Según el gerente del Banco de la República, José Darío Uribe, si la economía colombiana crece 4,0 % este año sería un resultado destacable frente al mundo.

Aunque muchos países en América y Europa enfrentan grandes desafíos en este 2015, el gerente del Banco de la República, José Darío Uribe, considera que no es momento de desesperar, además Colombia tiene un marco macroeconómico fuerte para enfrentar lo que viene.Luego de participar en Basilea, Suiza, en la reunión anual de bancos centrales, el directivo habló de la economía mundial y las expectativas para el país.¿La esperanza para este año está centrada en la recuperación de los Estados Unidos?Este país está creciendo bien y el desempleo cae y se aproxima a su tasa natural. Eso apoya la idea de que no está lejos el momento de subir las tasas de interés. Por su parte, la inflación está por debajo de la meta y se verá favorecida por la caída en los precios del petróleo y el fortalecimiento del dólar, lo cual podría dar margen de espera para subir la tasa. En general, los mercados piensan que a mitad de año comenzará el incremento de las tasas de interés en Estados Unidos. ¿Y usted también lo ve así?Sí, pero este tipo de decisiones depende de los datos y de la información que vaya surgiendo. Estados Unidos es nuestro principal socio, ¿qué implicaciones tendrá para Colombia?Si la Reserva Federal sube las tasas de interés es porque probablemente juzga que la recuperación de Estados Unidos es sólida. Eso, y el fortalecimiento del dólar son buenas noticias para nosotros, en especial para quienes exportan a Estados Unidos o compiten con productos provenientes de ese país. Al mismo tiempo, la FED (Reserva Federal) bajó a casi cero la tasa de interés y durante 7 años inyectó grandes cantidades de liquidez en los mercados. Eso incidió en el costo y la disponibilidad de financiamiento, y en algunos casos en el precio de los activos. En la medida que sea inminente la subida de la tasa de interés de la FED y teniendo en cuenta la fuerte expansión pasada podremos ver aún mayor volatilidad en los mercados. ¿Eso podría llevar al dólar al nivel que vimos en el último trimestre del 2014?Puede ser, y en los precios de otros activos, como las acciones y los bonos. En Colombia, como somos exportadores de petróleo, hemos recibido un doble shock: el fortalecimiento del dólar y la caída de los precios del crudo. Como es natural, las monedas de los países exportadores de petróleo se han debilitado frente al dólar más que en los otros. ¿Qué es lo que más le preocupa para este 2015 en Colombia? El crecimiento será menor que el de los dos años anteriores y la inflación podrá subir temporalmente por precios de alimentos y devaluación. Este tipo de aumentos en precios son temporales y no deben contagiar decisiones de precios y salarios, porque de lo contrario podría exigir acciones de política. Todos debemos entender esto, y actuar en consecuencia. Pese al menor crecimiento, la economía colombiana ha mostrado una fortaleza enorme, así crezcamos algo menos, si crecemos al 4% será muy sobresaliente en el mundo. Entonces no nos debemos desesperar, ni dramatizar lo que está pasando. Lo que ha demostrado la economía en los últimos 10 años es la capacidad para responder a choques externos.Se está creando la misión para trabajar en el proyecto de reforma tributaria estructural, ¿usted qué propondría? Los banqueros centrales no debemos meternos en aspectos específicos relacionados con los impuestos o los gastos del sector público. Eso es tema del Gobierno y el Congreso. Desde el punto de vista macroeconómico es fundamental que los niveles de deuda sean sostenibles, esa es una de las fortalezas de nuestra economía. Pero hay que velar para que esos niveles sigan siendo sostenibles...Así es. Los mercados son implacables. Si en algún momento dudan sobre la sostenibilidad de la deuda, eso eleva el costo de financiamiento y trae enormes dificultades. ¿Quién gana y quien pierde con los precios actuales? La mayoría de países del mundo son importadores de petróleo y ganan con los menores precios. Eso eleva sus términos de intercambio, les mejora sus cuentas de balanza de pagos y le reduce presiones inflacionarias. Por supuesto, pierden los países exportadores de petróleo. En la economía colombiana también hay ganadores y perdedores. En general, la economía se debilita. Sectorialmente, sin embargo, la devaluación del peso, que en parte se ha dado por el fortalecimiento del dólar y en parte por el impacto negativo de los precios del petróleo, favorece a los sectores que exportan o compiten con importaciones. ¿Eso es la industria y la agricultura? Así es, la industria y agricultura. La devaluación del peso mejora su competitividad y reduce costos de algunos insumos. Muchos insumos agrícolas son de origen petrolero. ¿Ese petróleo de 48 dólares del plan financiero 2015 del Gobierno lo ve prudente? Sí, lo veo prudente. ¿Sin hablar de cifras exactas ve el precio del petróleo subvalorado? Es muy difícil saber y por ejemplo la caída reciente nadie la previó. Si no estoy mal, todavía los mercados de futuros dan algo de aumento en los precios del petróleo durante el segundo semestre de este 2015, aunque no a los niveles vistos en la primera mitad de 2014. Pero con seguridad eso va a ir variando con el tiempo. ¿El 2015 sí será el año de la consolidación de la industria? El comportamiento industrial es muy heterogéneo, hay sectores a los que les ha ido muy bien estos años y continuarán así. En el agregado creo el crecimiento del 2015 será mayor que el 2014, pero no un dato sobresaliente.