¿Sabe cuáles son los factores que propician la revaluación?, le mostramos

¿Sabe cuáles son los factores que propician la revaluación?, le mostramos

Febrero 04, 2013 - 12:00 a.m. Por:
Redacción de El País

El país se defiende frente al exceso de liquidez y las tasas de interés, mientras Estados Unidos sigue inundando al mundo de dólares.

Estados Unidos se ha convertido en una fábrica de hacer dólares. Desde hace cinco años la política de este país ha sido inyectar dinero a la economía para superar la crisis financiera. A finales del año pasado la Reserva Federal se comprometió a comprar US$45.000 millones mensuales en bonos del Tesoro, además de las compras por US$40.000 millones de activos respaldados por hipotecas. Esta semana el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, dijo que seguirá adquiriendo US$85.000 millones cada mes en bonos.Pero esta decisión, que los economistas denominan política monetaria expansiva, no ha sido exclusiva de Estado Unidos. También la están aplicando los bancos centrales de Europa que han comprado bonos de países en dificultades como Grecia, Irlanda, Portugal y España. A esto se unen naciones como Japón que ha realizado millonarias emisiones de liquidez, lo mismo que Inglaterra.Esta inyección de dinero, producto de la crisis y de la necesidad de reactivar las economías, ha sido una de las principales razones para que las monedas latinas, entre ellas, el peso colombiano, vivan el drama de la revaluación (apreciación de la moneda), lo que se ha convertido en el dolor de cabeza de los exportadores nacionales y del sector agropecuario que cada día reciben menos dinero por sus productos. “Estados Unidos está inundando el mundo con dólares porque tiene la liquidez como uno de los pilares de su recuperación y cuando hay una mayor oferta de dólares y una demanda igual, el precio cae”, explica Julio Cesar Alonso, director del Centro de Investigación en Economía y Finanzas de la Icesi.Tasas de interés bajasPero no solo las decisiones de inyectar liquidez están afectando la tasa de cambio en muchos países, la misma crisis económica que vive tanto EE.UU. como Europa, ha llevado a que los bancos centrales tomen la decisión de bajar las tasas de interés de intervención. Los estadounidenses la mantienen en cero y en la Unión Europea en 1 %.Juana Téllez, analista del Banco Bbva, explica que esto significa que Colombia con una tasa de interés de 4 % -como la fijó la semana anterior el Banco de la República- se convierte un imán para los inversionistas. “El tema de riesgo global ha mejorado en el mundo y eso hace que la gente busque dónde invertir su dinero. Colombia se ha vuelto atractiva y ese flujo de dólares que llega no se puede controlar”, dijo.El año pasado el país recibió casi US$16.000 millones en Inversión Extranjera Directa, los colombianos que viven en el exterior enviaron a sus familias US$4.073 millones, según cifras del Banco de la República y el movimiento neto de capital sumó US$12.581 millones.Este aumento de dólares en el mundo, explica Téllez, lleva a que cada economía trate de protegerse, por ejemplo, Brasil y Perú han sido más agresivos en la compra de divisas para tratar de mantener el valor de su moneda y en Argentina los controles oficiales han generado escasez de dólares.En Colombia el Emisor decidió aumentar a US$30 millones la compra diaria de divisas. Aún así, el año pasado el peso se valorizó 9 % y la situación sigue generando preocupación por lo que se ha pedido más acción por parte del Gobierno. Los cafeteros afirman que dejaron de percibir $1,5 billones por menor valor de la cosecha en el 2012, y los azucareros estiman que el precio de venta del producto cayó 26 % en los últimos dos años por cuenta de la valorización del peso. Mientras tanto, el Ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, pide paciencia y dice que el país va hacia una tasa de cambio más competitiva. Culpan el auge petroleroAdemás de los factores externos que tienen el dólar barato, hay otros elementos a tener en cuenta. Daniel Niño, analista económico, explica que en teoría es válido decir que las tasas de interés bajas en el mundo y la liquidez de dólares y euros en el mercado hace que las monedas se revalúen.Pero considera que hay que tener en cuenta el tema petrolero. Los altos precios y el interés de explorar en Colombia genera más inversión, pero “al final del día la razón por la que hay tantos dólares en el país es por los ingresos que está recibiendo el sector petrolero que en un 62 % corresponden a Ecopetrol”, afirma. Se estima que el año pasado la empresa estatal monetizó más de US$9.000 millones, es decir, trajo divisas al país para inversiones o pago de dividendos, que de alguna impactan en el valor del peso.El ministro de Comercio, Industria y Turismo, Sergio Díaz-Granados, reconoce que la revaluación es un dolor de cabeza para el exportador, pero dice que hay que entender que es un fenómeno mundial “Hay que trabajar para evitar la volatilidad de la moneda y por otro lado, creo que el país tiene espacio para muchas otras reformas que ayuden a reducir los costos de la industria y sobre las cuales venimos trabajando”, afirma.El ex director de Planeación Nacional Armando Montenegro afirma que el ahorro del Gobierno frente al enorme auge petrolero y minero es insuficiente para frenar la revaluación y según Juan José Echavarría, hasta este mes miembro de la Junta Directiva de Banco de la República, Colombia tiene un problema cambiario estructural y muy difícil de enfrentar con las medidas usuales de intervención. Augura muchos años más con un dólar barato.

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