Recuperación de los precios del petróleo, sin rumbo claro

La volatilidad continuará en el mercado mundial. Analistas consideran que es pronto para hablar de recuperación.

El precio del petróleo es una de las grandes preocupaciones para la economía colombiana, pues aunque el país ya se está ajustando a no tener esa renta petrolera, no le cae mal que la industria logre una estabilización y vuelva a explorar.  En los últimos días la cotización del barril WTI ha rondado los US$44 y algunos analistas se atraven a prever que  el año cerraría con    un promedio entre los US$40 y US$50, debido a que en el segundo semestre se generaría mayor estabilidad y tan solo en el 2017 seriá posible tener un barril de petróleo en US$60. Un camino difícil El precio del crudo se ha mantenido en una alta volatilidad desde principio de año, cuando abrió en US$37, para luego caer 29 % en las primeras semanas, hasta US$26, y después recuperar 70 %, para ubicarse en el precio actual, que ronda los US$44 por barril. Camilo Silva, analista de Valor Inversiones, considera que el petróleo cerraría el año en un precio de US$45, quizá acercándose a los US$50, debido principalmente al comportamiento que va a tener el consumo de combustibles en los Estados Unidos, bajando la sobreoferta y llevando a una mayor demanda. Según el analista, entre mayo y agosto la demanda se dispara, por el consumo de gasolina de los vehículos en Estados Unidos y Europa, pero luego vendrá  una temporada de huracanes que afectará directamente las plataformas petroleras. “Esto hará que se termine de ajustar el mercado, desde esa ecuación de sobreoferta que se tiene en la actualidad y ello conllevará a que a finales de año estemos encontrando que ya no hay sobreoferta, sino una mayor demanda sobre los barriles de crudo”, resaltó Silva.  La Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif), en su más reciente informe, también considera que el precio del crudo para el cierre de 2016 se ubicará en US$45, mientras que espera que para el próximo año llegue a una cotización de US$52 por barril, muy similar a la registrada en 2015. “Si fuera cierta la hipótesis de sobreoferta debido al fracking, cabe esperar que se produzca una nueva estabilización del mercado petrolero en la franja de US$50 a US$60 hacia finales de 2016 y a lo largo de 2017”, señaló Anif en su comentario económico de marzo. La técnica del fracking (búsqueda de crudo usando presión de agua) es uno de los factores que los analistas han señalado como responsable de la sobreoferta mundial, estimada entre 2 y 3 millones de barriles por día (bpd), resultado de un consumo cercano a los 94 millones bpd, frente a la demanda del orden de 96 millones bpd, según cálculos citados por Anif. “Los analistas han concluido que se trata más de un choque de sobreoferta que de una caída pronunciada de la demanda. Esto quiere decir que el desplome de los precios obedece más al efecto de la revolución tecnológica de extracción por métodos de fracking, que a la desaceleración del consumo ocasionada por el menor crecimiento de China”, señaló Anif. Habrá estabilidad Alejandro Espitia, profesor de economía de la Universidad Politécnico, coincide en que los precios tenderán a estabilizarse, debido a que la sobreoferta “empezará a bajar, porque Estados Unidos es un jugador importante en fracking, pero  es costoso”. A su vez, el profesor de economía de la Universidad Javeriana Jorge Restrepo, manifestó que no hay razones para que siga bajando de manera sustancial el precio, aunque dice que en los próximos seis meses se mantendrá la volatilidad, sin un colapso que lo lleve al nivel de US$27 que vimos a comienzo de año. Entre las razones de mediano plazo, señala que “han salido muchos campos petroleros de producción en los Estados Unidos  por razones de costos y al no tener un alza que lo lleve a niveles de 100 dólares el barril, muchos de esos campos no van a tener producción. también ocurre en algunos  casos en Colombia”. Resaltó que la leve recuperación de la economía estadounidense y el continuo crecimiento de algunas economías emergentes en Asia y América Latina, controlando que no haya una recesión, “mantienen en relativo equilibrio el mercado petrolero mundial”.  Pero otros no son tan optimistas.  Es el caso de Felipe Campos, analista de Alianza Valores, quien explicó que en esa compañía creen que los factores que hay detrás de la recuperación del precio del crudo “son insostenibles”, entre los que resaltó la idea del fin de la sobreoferta de barriles, en gran parte por la reducción de producción en Estados Unidos. “Si bien eso es cierto, desconoce dos elementos: el primero, los fracasos recientes en las negociaciones de grandes productores tradicionales, que muestra que durante todo el segundo semestre dichos países harán un esfuerzo importante por aumentar producción y, en segundo lugar, con un petróleo cerca de los US$50, el mismo EE.UU. comenzará a invertir en producción”, señaló Campos. También dijo que el otro factor que ayudó a la recuperación del precio fue el anuncio de la FED (Reserva Federal de EE. UU.), reduciendo las expectativas de aumento en tasa de interés, lo cual ha ayudado a la recuperación de activos diferentes al dólar, incluyendo el petróleo. Las proyecciones de este analista indican que el crudo estaría por el  orden de US$30  el barril para los próximos meses y “posiblemente a final del año recuperando los niveles de los US$40”, resaltando que la recuperación del precio del petróleo se estaría dando más el próximo año. En esa línea también se encuentra el presidente de Fendispetróleo, Álvaro Younes, quien se mostró cauto en las previsiones sobre el comportamiento del crudo, debido a que en lo corrido del año no ha pasado más allá de los US$44  y vuelve a retroceder. Con estas proyecciones solo hasta el 2017 se vería una pequeña recuperación del precio del petróleo y con ello, la posibilidad de que la industria vuelva a invertir en Colombia.