El dólar, ¿atrapado y sin salida?

El dólar, ¿atrapado y sin salida?

Octubre 16, 2010 - 12:00 a.m. Por:
Henry Delgado Henao | Editor de Activos
El dólar, ¿atrapado y sin salida?

Las medidas que adoptó el miércoles pasado el Gobierno para atajar la revaluación no convencen. Analistas y empresarios insisten en que son inocuas.

Mucho ruido y pocas nueces. Así resumieron empresarios y analistas la reunión que el miércoles pasado sostuvo el equipo económico del Gobierno Nacional. En ella se analizó lo que está ocurriendo con el dólar y se tomaron pocas medidas para frenar su caída.Mucho ruido porque al encuentro asistió el Presidente de la República, y pocas nueces, porque a pesar de la presencia del señor Juan Manuel Santos no se hicieron grandes movidas. Al finalizar el encuentro el ministro de Hacienda, Juan Carlos Echeverry, anunció la presentación de un proyecto de ley al Congreso, como efectivamente lo hizo el viernes pasado, a través del cual se solucionará el problema de la elusión en el pago del impuesto del 4 por mil.El proyecto tendrá un impacto positivo para la Nación, pues ingresarán a las arcas del Estado $400.000 millones más.El segundo anuncio fue un acuerdo entre el Gobierno y Ecopetrol para realizar dos pagos de dividendos de la petrolera en el exterior con el fin de que no entren al mercado colombiano. El monto es de US$1.400 millones.Sin embargo, empresarios y analistas esperaban medidas mucho más contundentes para ponerle fin a la revaluación del peso que, entre enero y hoy, se ubica en 11,5%, “una cifra insostenible para los exportadores colombianos, dijo Javier Díaz Molina, presidente de Analdex.Mientras que el 1 de enero el dólar estaba en $2.044, hoy se encuentra en $1.807,88. Cayó $236 en casi diez meses.La mayoría esperaba anuncios claves como la restricción al ingreso de divisas a través de un impuesto. En otras palabras, establecer un control de capitales.Pero adicionalmente, que el Banco de la República bajara más la tasa de interés de referencia y aumentara las reservas internacionales con una mayor intervención.“Consideramos importante que el Emisor compre divisas de manera directa”, expresó Luis Carlos Villegas, presidente de la Andi.¿Atrapado?A juicio de algunos analistas, resolver la encrucijada del dólar no es una tarea fácil, pues la caída es un fenómeno mundial que ha tocado a muchas economías.El asunto es que en muchas de ellas ya han tomado decisiones, pero en Colombia aún no, indicó Álvaro Camaro, vicepresidente ejecutivo del Grupo Interbolsa. Por ejemplo, Tailandia, Japón, Brasil y Perú establecieron impuestos al ingreso de divisas.Agregó que el acuerdo con Ecopetrol y el proyecto de ley que busca controlar la evasión del 4 por mil “son medidas livianas, no suficientes”, explicó.Frenar la evasión del impuesto le ayudará al país a tener un poco más de ingresos y le evitará endeudarse, “pero la verdad es que el Gobierno debe ir mucho más allá y tomar la decisión de controlar la entrada de capitales. Tarde o temprano tendrá que hacerlo porque llegarán más divisas. El mismo Ecopetrol anunció un plan de inversiones en los próximos cinco años de unos US$40.000 millones y en ese contexto será difícil controlar el flujo de dólares”, añadió.Eduardo Sarmiento, decano de Economía de la Escuela Colombiana de Ingeniería, fue mucho más allá y planteó que la única solución que tienen el Gobierno y el Banco de la República para frenar la caída del dólar es que se determine un tipo de cambio fijo de manera temporal. “Para hacerlo deberá salir a comprar de manera masiva una gran cantidad de divisas a un precio mayor que el del mercado. Con ello se acabaría la especulación de la moneda y la valoración exagerada de algunos activos”, manifestó.Respecto del control de capitales sarmiento dijo que no le parece una medida sana, “pues implicaría cerrar el modelo de inversión extranjera que se ha venido aplicando con éxito en el país”.Pero más allá de cualquier otra medida que adopten el Gobierno y el Emisor, los analistas coincidieron en afirmar que la entrada de divisas difícilmente se detendrá, dado que los inversionistas foráneos seguirán buscando mejores tasas de interés para aumentar la rentabilidad.En Colombia la tasa de referencia del Banco de la República está en 3% cuando en EE.UU. ni siquiera llega al 0,2%, razón por la cual nuestro país es atractivo. Mucho más ahora que la firma Fitch le acaba de mejorar su calificación, la pasó de estable a positiva. Así las cosas, parece que dólar continuará atrapado, sin salida.Dato clavePese a las críticas de los analistas por las medidas del miércoles pasado el dólar apenas repuntó $17 entre el jueves y el viernes. La divisa aún sigue en la barrera de los $1.800.

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